investing

Explainer-Russia يوجه اللوح الخشبي إلى التخلف عن السندات الأجنبية

بقلم جون أودونيل وسوجاتا راو فرانكفورت (رويترز) – أدى فشل روسيا في إرسال مدفوعات الفائدة إلى الدائنين إلى دفع تعويضات لتأمين الديون ، مما جعل البلاد تقترب خطوة أخرى من أول تخلف عن السداد حول الروابط الدولية منذ الثورة البلشفية قبل أكثر من قرن. وسع الاتحاد الأوروبي يوم الجمعة العقوبات المفروضة على روسيا ، بما في ذلك على شركة معالجة مدفوعات محلية تأمل موسكو في استخدامها لخدمة سندات اليوروبوندز الخاصة بها. دفع روسيا نحو أزمة ديون من خلال آلية العقوبات المالية هو جزء من المواجهة الأوسع التي تراكمت بين الكرملين والغرب خلال 100 يوم منذ الغزو الروسي لأوكرانيا ، والتي تشير إليها لتصبح “عملية خاصة”. في عهد الرئيس فلاديمير بوتين ، تم إخراج روسيا من الأنظمة المالية التي تعمل على تسخير عجلات التجارة العالمية. التقصير سوف يختم وضعه باعتباره منبوذًا. – البلاشفة لبوتين: تاريخ من التخلف عن السداد في روسيا لماذا لا تدفع روسيا ديونها؟ التقصير عادة ما تكون الدول مفلسة أو غير راغبة في الدفع. ومع ذلك ، تمتلك روسيا مئات المليارات من الدولارات ، وتكسب مليارات الدولارات أسبوعيًا من مبيعات النفط والغاز. لذا فإن 40 مليار دولار من السندات الأجنبية المستحقة – مع دفعات تصل إلى حوالي 2 مليار دولار بحلول نهاية العام – يجب أن تكون سهلة الإدارة. تريد موسكو أيضًا الدفع ، إلى تجنب الانغماس في الدول الفقيرة والمحكومة بالفوضى والتي عادة ما تتخلف عن السداد. لكن سلسلة العقوبات من قبل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي تمنعها من إرسال الأموال من خلال نظام المدفوعات العالمي. انتهى الآن الإعفاء الذي سمح لمالكي السندات السيادية الروسية في الولايات المتحدة بتلقي مدفوعات. يؤدي ذلك إلى دفع روسيا نحو التخلف عن السداد عن طريق سد المسار الذي تصل به المدفوعات إلى الحسابات المصرفية لحملة السندات. أي بدائل؟ تروّج روسيا للدفع للدائنين بالروبل أو العملات الصعبة بخلاف الدولار ، متجاوزة البنية التحتية الغربية للدفع. اقترح وزير المالية أنطون سيلوانوف تكرار مخطط مدفوعات تحويل الروبل الذي فرضته روسيا على عملاء الغاز الأوروبيين ، حيث يفتح الدائنون حسابات في بنك روسي ليتم دفعها بعملات أخرى غير الدولار. ومع ذلك ، فإن الخطة لم تكن لتسمح لروسيا بتفادي التخلف عن السداد لأن المستثمرين الأمريكيين لم يكونوا قادرين على المشاركة. وفرض الاتحاد الأوروبي يوم الجمعة عقوبات على مؤسسة الإيداع الوطنية للتسوية في روسيا ، والتي كانت تهدف إلى معالجة مدفوعات السندات. متى سيحدث التخلف عن السداد؟ قد يحدث تخلف عن السداد رسميًا في نهاية شهر يونيو تقريبًا. كان من المقرر أن تسدد روسيا مدفوعات فائدة السندات في 27 مايو بقيمة 71.25 دولارًا أمريكيًا مليون و 26.5 مليون يورو (28 مليون دولار). قالت إنها حولت الأموال إلى جهة الإيداع التابعة للتسوية الوطنية ، ولكن من المحتمل أن تكون العقوبات منعتها من إحراز المزيد من التقدم. لتجنب التخلف عن السداد ، يجب أن تستقر الأموال في حسابات حاملي السندات في غضون فترة سماح مدتها 30 يومًا. حدث ائتماني تسبب عدم سداد دفعة فائدة صغيرة على سند آخر بالفعل في “فشل في الدفع الائتماني” ، وفقًا للجنة تحديد مشتقات الائتمان المؤلفة من البنوك ومديري الأصول. ويعني الحكم أن التخلف عن السداد قد حدث لأغراض التأمين على الديون ، مما يجعل حاملي ما يسمى بمقايضات التخلف عن السداد (CDS) في طابور المدفوعات. هل هي مهمة؟ روسيا محجوبة بالفعل من الأسواق العالمية ، وعلى أي حال ، فهي ليست بحاجة إلى الاقتراض. ولكن بصرف النظر عن الإضرار بالسمعة ، فإن التقصير له عواقبه. قد يشهد الدائنون التماسًا للمحاكم لمصادرة الأصول الروسية في الخارج.
ثانيًا ، إذا تحولت العلاقات بين روسيا والغرب في المستقبل ، مما سمح لموسكو بالعودة إلى الحظيرة ، فقد تواجه عملية طويلة ومكلفة لإعادة هيكلة الديون المتعثرة. وأخيرًا ، تخلف سيادي عن السداد عادة ما يزيد من تكاليف الاقتراض لسنوات قادمة.

إقرأ أيضا:مجلس إدارة الاتصالات السعودية يقترح زيادة رأس المال بمقدار 8 مليارات دولار
السابق
يعد Web3 أمرًا حاسمًا لسيادة البيانات في metaverse
التالي
البنك المركزي البولندي يتوقع مواكبة وتيرة تشديد السياسة – استطلاع لرويترز

اترك تعليقاً